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眼下，许多地方开始陆续实施垃圾分类，方浩认为第三个风口就要起来了，“五年后，会涌现一堆垃圾分类和回收的上市公司。”但从目前整个行业看，方浩认为，选择做废铁、废塑料处理的“后端”公司多，“前端”做回收的公司并不多，“回收市场还很散乱，没有形成规模”。最近，随着垃圾分类的火热，很多人认为做社区垃圾回收的商业机会最大。方浩并不否认社区是一块大蛋糕，但他却预感到这块蛋糕的竞争将会十分激烈，“成本会很高，商业模式与盈利模式不是很明显。”

截至上周五收盘，*ST雏鹰报0.85元，换手率12.58%。但值得注意的是，这已经是*ST雏鹰连续16个交易日股价低于1元。根据深交所有关规定，如果连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值，深交所有权决定终止公司股票上市交易。若在未来4个交易日内，若*ST雏鹰不能重回一元，*ST雏鹰面临的是“面值退市第二股”的命运。

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王昌林表示，实践证明，贸易摩擦和技术壁垒难以阻碍一个国家高技术产业发展。上世纪70年代，在半导体产业领域，美国和日本爆发了多年的贸易战，但并没有阻碍日本半导体产业的崛起。又如，前些年美国等国家对我国光伏产业实施了“双反”调查，也没有阻碍我国光伏产业快速发展步伐。而且，从航空航天、碳纤维等行业看，发达国家的技术封锁反而加快了这些行业自主创新能力的提升。

当然还要继续面对电商冲击、存量项目运维、新增项目培育、商管人才建设等一系列问题。那么从债券投资角度看，风险主要在哪里，再融资的通畅？王首富的负面？18年以来截至8月21日，存量870亿的债券累计成交笔数121笔，粗略估算月均成交超过15笔，且成交收益率缓慢下行。下周一行权的15万达01，剩余2年票面利率从4.09%上调至6.8%，50亿的发行额度中仅有不到1.5亿回售，目前到期估值6.3%，而最恐慌的17年10月二级ofr曾达到13%。

当然客观来说，这些年商管业务的收入规模和贡献占比也在逐年提升，15-17年商管收入分别为144亿、184亿和246亿，收入占比从11%上升至18%，与之相对应的是物业销售规模从1100亿下降至1050亿，占比从85%下降至75%。根据公开资料，截至17年底，万达拥有或者管理的商业综合体235个，除西藏和台湾之外其他所有省均有布局，其中自持187个，轻资产项目39个，合作项目5个，委托管理项目1个。虽然轻资产项目是未来主要发展方向，但当前自持项目仍占比高达80%，得益于选址能力、招商能力和运营能力，自持物业出租率搞达99.95%。这一部分可以为公司提供较为稳定的现金流和盈利贡献。